过去十几年，我国各大城市都纷纷掀起了一轮地铁建设热潮，不管本地的交通有没有堵塞，也不管人口多少，只要能上马的绝对不会落下，截止2021年，全国已经有40个城市开通地铁。

但是地铁的建设成本是非常高昂的，一条几十公里的地铁，其建设成本就有可能达到几百亿，这对那些财政收入比较低的城市，承受压力是比较大的。

而且把这些地铁建立起来之后，有很多城市的运营情况都并不太乐观，大多数城市地铁都处于亏损的状态。

比如下图是2020年全国一些主要城市地铁运营情况。

从这个数据可以看出，在22个城市当中，扣除政府补贴之后，真正盈利的只有三家地铁公司，分别是深圳地铁盈利110.66亿，武汉地铁盈利15.78亿，沈阳地铁盈利5.55亿。

而其他地铁都出现不同程度的亏损，其中亏损最大的成都地铁亏损达到76.68亿，北京地铁亏损73.07亿，南京地铁亏损34.46亿，长春地铁亏损29.79亿，青岛地铁亏损19.4亿天津地铁亏损17.2亿，重庆地铁亏损15.92亿。

在众多地铁公司当中，深圳地铁可以说是一枝独秀，一家地铁的盈利能力就超过全国其他城市地铁盈利的总和。

那为什么同样是一线城市，而且深圳的人口比北京还要少，地铁运营里程也比北京还要少，为什么深圳地铁能够盈利110亿，而北京地铁却亏损73亿呢？

看到这很多朋友都可能把问题归结于深圳地铁票价贵，而北京地铁票价便宜。

首先我们不否认深圳地铁票价贵是一个重要的原因，从全国范围来看深圳的地铁票价是比较高的，

先来看一下北京的地铁票价。

北京轨道交通(不包括机场)票价6公里(含)内3元；6公里至12公里(含)4元；12公里至22公里(含)5元；22公里至32公里(含)6元；32公里以上部分，每增加1元可乘坐20公里。

再来看一下深圳地铁票价。

起步价：首4公里2元，里程价4～12公里部分，每1元可乘坐4公里；12～24公里部分，每1元可乘坐6公里；超过24公里，每1元可乘坐8公里。

按照北京和深圳的地铁票价，4公里以内深圳更便宜，6公里以内北京更便宜，但超过12公里以上，深圳的地铁票价会更贵。

比如同样是20公里北京只需要5元，而深圳则需要6元。

但票价贵其实并不是深圳地铁能够获取110亿元利润的原因，单纯从地铁运营来看，实际上深圳地铁也是亏损的，深圳地铁真正赚钱的地方是靠房地产。

我们来分析一下2020年深圳地铁财报的基本数据就知道。

2020年深圳地铁营业收入达到208.28亿元，但对应的营业总成本达到213.33亿元，如果单纯从地铁运营的角度来看，实际上深圳地铁是亏损了5亿元左右。

但2020年深圳地铁的投资收益非常可观，其中联营企业和合营企业的投资收益达到116.64亿，这也是深圳地铁能够获得110亿利润的重要原因。

目前深圳地铁的收入来源主要有几块：

1、地铁客运。

地铁客运是深圳地铁的主营业务，但其实一直并不怎么赚钱。

2、房地产收入。

深圳地铁在开发的过程当中，自己也会开发一些物业，比如地铁拆迁过程当中产生的土地，他们会参与到物业的开发，也会参与到一些安居房的开发当中，还进入到一些商业地产，比如安托山商业开发项目，深圳湾汇云中心，车公庙商业开发，前海时代二期，汇德大厦。很多人可能不知道，深圳地铁其实已经成为深圳第二大开发商。

3、物业管理收入。

目前深圳地铁物业并不少，很多地铁站都有一些商铺对外出租，这都是一些收入来源。

4、酒店运营的收入。

目前深圳地铁也有部分酒店在运营，但这个给的贡献利润应该并不是很高。

5、市政业务收入。

目前深圳地铁的业务比较广，他们有一些子公司参与到市政工程建设当中，这部分也是收入来源。

6、联营或者合营公司投资收益。

除了自己物业之外，深圳地铁过去几年还投资了很多企业，这些企业给深圳地铁带来的收益也是比较可观的，目前深圳地铁投资较多的企业包括万科、深圳朗通房地产开发、深圳中车轨道车辆、前海深港基金小镇等等。

这里面万科给深圳地铁创造的收益是最可观的，目前深圳地铁持有万科27.61%的股份，是控股股东，按照2020年万科集团415.16亿元净利润计算，万科对应的投资收益达到114.62亿。

由此可见，目前深圳地铁已经不是简单的一家地铁公司，实际上已经成长为一家以地铁和房地产开发为业务，同时涉及物业管理、市政建设为一体的大型国有企业。

截止2021年9月底，深圳地铁集团总资产已经达到5441.55亿元，净资产达到2988.23亿元，员工达到2.7万人。

对于这样一个企业，大家已经不能简单的拿它去跟其他城市的地铁公司对比，因为没有可比性。